地金取引入門　商品先物は限月制相場です。限月について解説します

限月制相場　先物取引の仕組みについて解説します

商品先物は限月制相場です。

金でいうなら２ヶ月ごとに新しい限月が発会します。

決済までの期間のもっとも短い限月を期近（きじか）、もっとも長い限月を期先（きさき）、ある

いは先物と呼びます。

金先物は６限月制を採っているので、６つの限月を売買できることになります。

期近から、１限月（いちげんげつ）、２限月……６限月までが並び、今日が１０月ならば、１限月は

１０月限（じゅうがつぎり）となります。

この「限月（げんげつ）」については、穀物を事例にあげたほうが分かりやすいので、穀物で説明

します（先物相場理解の要ですので覚えてください）。

限月とは先物取引の期限のことです。

穀物の先物市場を考えれば分かるように、限月がない、限月が無期限なのは都合が悪いわけ

です。穀物は時間がたつと痛んできますから。種を蒔いて実って収穫。そしてまた種を蒔く。

新穀が収穫されると、旧穀とのあいだに価格差が生じるものです。

１年前に穫れたものが新穀と同じ値段というのは、おかしいですから。人気によっても変動しますが

旧穀　＜　新穀　という価格になるのが一般的です。

１月限とは、１月に納会日を迎える限月のことです。２月限とは、２月中に納会日を迎える限月の

こと。各限月ごとに納会日が決まっているのが先物市場です。

株式なら年末に納会日を迎えますが、先物取引の場合は限月ごとに納会日を迎えます。

納会日には現物の受渡しが行われます。金相場だと、限月が２ヶ月ごとに存在するので、納会日

が２ヶ月ごとにやってくることになります。

次のふたつの図を見てください。

１０月２３日には、１０月限があったのに、２７日にはなくなっています。かわりに２００７年１０月限

が立っていますね。なぜかというと、１０月限が納会日を迎えたからです。

２７日には、２００７年１０月限の前日の引値がありません。ということは、前日が納会日であり、

２７日が新甫発会（新しい限月が立つ）の日だったということです。

貴金属・オイル・ゴムは東京工業取引所で取引されています。

納会日一覧が掲載されているので覗いてみましょう。

納会日を迎えた限月はなくなり、新しく次の限月が立つことになります。

もし売るなり買うなりしてポジションを持っていた場合、納会日まで決済するのを忘れていたら

強制的に決済されます。